公玉谨年站起来后，没有立刻开口。
他只是平静地，看了讲台上的林德华教授一眼。
然后，他的目光，越过林德华，落在了第一排正中央，那个背影挺得笔直的温如玉身上。
教室里，死一般的寂静。
所有人都屏住了呼吸，等着看他如何出丑。
“怎么？回答不出来？”
一个角落里，传来一声压抑不住的嗤笑。
“我就说吧，天天跟着富婆混，脑子早就锈掉了。”
“这个问题别说他，就是研究生师兄来，也得懵逼半天。”
“林老头这是要杀鸡儆猴啊，可怜的公玉谨年，成了那只鸡。”
窃窃私语声，像蚊蚋的嗡鸣，在巨大的阶梯教室里弥散开来。
温如玉没有回头。
但她能感觉到，身后那一道道幸灾乐祸的视线，像聚光灯一样，将她和他，一同笼罩。
她享受这种感觉。
她享受这种，将他从云端拽下，让他认清现实的掌控感。
她要让他明白，只有她，只有她所代表的学术殿堂，才是他最终的归宿。
公玉谨年终于动了。
他没有走向讲台的话筒。
他迈开长腿，一步，一步，穿过过道，径直走向了那面巨大的，空无一字的黑板。
他的脚步声，不重。
但每一下，都像是踩在所有人的心跳上。
他要做什么？
在数百道困惑的目光中，公玉谨年从黑板槽里，拿起了一根白色的粉笔。
“咔哒。”
一声轻响。
他没有写一个字，只是用粉笔，在黑板上轻轻敲了一下。
然后，他开口了。
声音不大，但通过教室良好的回音，清晰地传到了每一个人的耳朵里。
“阿刻戎资本，创始人是高盛前交易员，以高频套利和波动率交易起家，基金规模六十七亿美元，并非媒体报道的三十亿。”
第一句话。
全场一静。
许多人脸上的嘲讽，凝固了。
他……他居然知道？还知道得比新闻更详细？
林德华教授的眉头，微微皱了一下。
温如玉的背影，僵硬了一瞬。
公玉谨年没有理会这些反应，他转过身，面对黑板，开始飞快地书写。
他写的不是汉字，也不是英文。
而是一连串复杂的，由希腊字母和数学符号组成的参数。
σ(t) = …
VIx2 = …
dxt = …
他写得极快，粉笔在黑板上划过，发出“沙沙”的声响，白色的粉尘簌簌落下。
“他们所用的模型，核心是GARch(1,1)修正下的蒙特卡洛模拟，这本身没有错。”
公玉谨年一边写，一边说，语调平稳得像是在念一篇与自己无关的论文。
“但这个模型，在实际应用中，有三个致命的缺陷。”
他停下笔，用粉笔在黑板上，画了一个大大的“1”。
“第一，数据污染。”
“他们用来做回测的数据，选取的是5年前的VIx指数波动。这段时间，是全球金融市场历史上罕见的低波动周期。用这段数据训练出来的模型，严重低估了‘黑天鹅’事件的发生概率和影响幅度。”
“这就像，你找了一群从不生病的人来测试一款新药的副作用。得出的结论，必然是‘此药安全无虞’。可笑。”
最后两个字，他说得很轻。
却像两记耳光，抽在林德华教授的脸上。
老教授的脸色，开始有些挂不住了。
他研究了一辈子金融模型，居然被一个本科生，用如此浅显的比喻，指出了最根本的逻辑谬误。
教室里的气氛，已经悄然改变。
那些原本等着看笑话的学生，此刻都下意识地坐直了身体。
一些反应快的，已经拿出了笔记本。
公玉谨年没有停顿，他在黑板上，画出了第二个圈。
“第二，相关性谬误。”
“他们的模型，将VIx恐慌指数，与标普500指数的反向波动，设定为了一个准线性的负相关关系。这是教科书上的标准理论，也是这个模型最愚蠢的地方。”
“愚蠢？”林德华终于忍不住了，他沉声打断，“公玉谨年！注意你的言辞！这是经过无数验证的经典理论！”
公玉谨年转过头，看了他一眼。
那眼神里，没有挑衅，没有不屑。
只有一种，类似于医生看待一个固执病人的，无奈。
“林教授，理论是死的，市场是活的。”
“在市场平稳期，这种负相关性确实存在。但在极端恐慌情绪下，比如阿刻戎爆仓前夜，市场流动性枯竭，所有资产的相关性，都会无限趋近于1。”
“什么意思？”他自问自答，“意思就是，所有东西，都在跌。股票、债券、黄金……所有。你以为可以对冲风险的工具，反而成了催命符。他们的模型，完全没有考虑到这种‘相关性崩溃’的场景。”
“所以，当VIx指数飙升时，他们做空标普的对冲盘，非但没能提供保护，反而和他们的主仓位一起，加速了亏损。”
“这不叫对冲。这叫抱着炸药包，跳进了火坑。”
教室里，一片倒吸冷气的声音。
在场的，都是金融系的学生。
他们或许不懂那些复杂的模型，但他们听懂了“抱着炸药包跳进火坑”的比喻。
太形象了。
太他妈的……残酷了。
林德华教授张了张嘴，一个字都说不出来。
他的额头，已经开始渗出细密的汗珠。
公玉谨年所说的，已经完全超出了教科书的范畴。
这是真正在亿万资金的血腥绞杀中，才能总结出的实战经验！
温如玉的脸色，已经变得很难看。
她紧紧攥着衣角，指节因为用力而泛白。
她引以为傲的知识体系，在公玉谨年这番话面前，显得如此苍白，如此幼稚。
她感觉自己像个只会背诵《九九乘法表》的小学生，却在旁听一堂关于黎曼猜想的研讨会。
她根本，插不进嘴。
公玉谨年像是完全没有感受到场内的气氛变化。
他回过身，在黑板上，画下了第三个圈。
“第三，也是最致命的。他们搞错了一个根本问题。”
“VIx，从来就不是一个纯粹的‘波动率’指标。”
他用粉笔，重重地敲了敲黑板上的“VIx”三个字母。
“它是一个‘情绪’指标。是华尔街所有贪婪和恐惧的总和。”
“用一个基于历史数据和理性假设的数学模型，去预测一群疯子的非理性行为，这本身，就是最大的非理性。”
“所以，模型失效，不是意外。”
“是必然。”
话音落下。
整个阶梯教室，鸦雀无声。
所有人都被他这番堪称离经叛道的言论，震得头皮发麻。
林德华教授的身体，已经开始微微发抖。
他感觉自己一辈子建立起来的学术信仰，正在被这个年轻人，一砖一瓦地，无情拆毁。
“胡说……胡说八道！”他终于挤出了一句话，声音干涩而嘶哑，“那你倒是说说，该怎么改进？光说不练，谁都会！”
这是他最后的挣扎。
也是他最后的防线。
他就不信，一个本科生，还能提出什么惊世骇俗的方案来！
然而。
公玉谨年像是就等着他这句话。
他把手里的半截粉笔，轻轻一抛，又稳稳接住。
“改进？”
他轻笑一声。
“不，那种垃圾模型，没有改进的价值。”
“只能，重写。”
说完，他将黑板上所有的内容，全部擦掉。
在全场数百人震惊的注视下，他在干净的黑板中央，画出了一个全新的，结构无比复杂的框架图。
“我的思路很简单。”
“放弃传统的蒙特卡洛模拟，因为它无法模拟‘人心’。”
“第一步，引入机器学习。用过去二十年，全球所有主流媒体、社交网络上，关于金融市场的文本数据，训练一个情绪分析模型。实时抓取市场的‘恐惧’和‘贪婪’指数。”
“第二步，建立多层神经网络。将宏观经济数据、地缘政治风险、央行政策、资金流向，以及我们刚刚得到的情绪指数，作为输入层。”
“第三步，也是最关键的。在算法核心，加入一个‘混沌理论’的扰动因子。模拟极端情况下，市场的非线性崩溃。”
“最终，输出的不是一个单一的‘价格’，而是一个动态的‘风险概率矩阵’。”
他一边说，一边在黑板上飞快地勾勒着，一行行代码，一个个函数，一张张图表，从他的笔下流淌出来。
他的语速越来越快，思维也越来越清晰。
整个黑板，很快就被写得满满当当。
那已经不是一个学生在回答问题。
那是一个顶级的基金经理，在给他的团队，讲解他最新的交易策略！
教室里，已经没人再坐着了。
所有人都站了起来，伸长了脖子，贪婪地看着黑板上那些他们看不懂，但感觉牛逼到爆炸的内容。
“快！拍照！把黑板拍下来！”
“我的天……这真的是我们同学吗？”
“这思路……这框架……这他妈要是能实现，直接可以拿诺贝尔经济学奖了吧！”
林德华教授彻底呆住了。
他像一尊石像，僵在讲台上，嘴巴半张着，大脑一片空白。
他试图打断。
“公玉谨年，你这个……”
但公玉谨年根本没有理他，他沉浸在自己的世界里，继续阐述着新模型的应用场景和预期效益，声音里充满了不容置疑的自信和强大。
温如玉的脸色，已经从难看，变成了惨白。
她感觉自己的世界观，在这一刻，被彻底碾碎了。
她以为他被金钱腐蚀，变得肤浅。
结果，人家思考的，已经是她连仰望都看不清的维度。
她以为她设下的是学术的审判庭。
结果，这里成了他的个人封神台。
她，和林德华教授，以及所有质疑他的人，都成了他登神长阶上，微不足道的，垫脚石。
……
男生宿舍楼下。
慕容海正焦急地踱步，手机都快被他捏出火星了。
“怎么样了？怎么样了？年哥顶住了没？”
他不停地给他在金融系的朋友发微信。
终于，手机震动了一下。
朋友发来了一张照片。
是阶梯教室里，那面写满了神仙符号的黑板。
照片下面，跟着一句话。
“别问了。以后见着年哥，直接叫爹。”
慕容海看不懂照片上的内容，但他看懂了那句话。
他长长地舒了一口气，然后，笑了。
他就知道。
他年哥，永远是他年哥。
……
讲台上。
公玉谨年终于写下了最后一个字符。
他将那截已经变得很短的粉笔，轻轻放回了黑板槽里。
整个过程，没有发出一丝多余的声响。
他转过身。
整个阶梯教室，三百多人，鸦雀无声。
所有人都用一种，看神明般的眼神，看着他。
公玉谨年没有看他们。
他的目光，平静地落在林德华教授那张毫无血色的脸上。
然后，又缓缓地，移到了第一排，那个浑身僵硬，如同木雕泥塑的温如玉身上。
他什么也没说。
但那平静的注视，本身，就是最响亮的宣判。
林德华教授的嘴唇哆嗦着，他扶着讲台，似乎想宣布些什么。
也许是承认自己的错误，也许是想挽回一丝作为教授的尊严。
然而，就在这时——
“吱呀——”
一声轻响。
阶梯教室厚重的后门，被人从外面，缓缓推开了。
一道冰冷而强大的气场，如无形的潮水，瞬间涌入，笼罩了整个教室。
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